Dies ist die aktuelle Situation bei Investitionen in Technologieaktien

Technologieaktien waren im letzten Jahrzehnt eine Goldgrube für Anleger. Doch mit dem Beginn des Bärenmarktes gehören sie zu den am stärksten betroffenen Sektoren. Diese Entwicklungen haben Anleger dazu veranlasst, sich von diesem Sektor abzuwenden. Analysieren wir also die aktuelle Lage von Technologieaktieninvestitionen und was Anleger erwarten können…

1. Meta (ehemals Facebook)

Die Muttergesellschaft von Facebook (META) hat vor einem Jahr mit einer Namensänderung stark auf Metaverse gesetzt, und trotz des 70-prozentigen Preisverfalls der Aktieninvestition von Meta scheint Mark Zuckerberg, sein CEO, so zuversichtlich wie eh und je. So sehr, dass er sein Geld (naja, das Geld der Aktionäre...) dort anlegt, wo er will. Das Unternehmen hat eine deutliche Erhöhung der Ausgaben angekündigt, setzt gleichzeitig aber auch auf das Metaverse und bekämpft seinen Rivalen TikTok an der Social-Media-Front. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass Meta seine virtuelle Zukunft in kurzfristige Gewinne umwandeln wird, was Fragen über die zukünftige Ausrichtung des Unternehmens aufgeworfen hat.

Was können Anleger erwarten?​

Die Investition in Meta-Aktien ist eine schwierige Aufgabe. Investoren wären nicht glücklich, wenn Meta gegenüber der Konkurrenz taub wäre, akzeptieren würde, dass seine Kernplattformen (Instagram und Facebook) ausgereift sind, und das Geschäft entsprechend führen würde. Das wäre eine bessere Option, als alle Eier in einen Korb zu legen, weshalb die Anleger wütend sind. Wenn wir also glauben, dass Facebook und Instagram eine längere Lebensdauer haben, als die Leute denken, ist die Meta-Aktie, die derzeit auf einem Allzeittief bewertet ist, eine langfristige Chance mit einem ziemlich hohen Risiko.

2. Amazonas

Amazon (AMZN) gehört zu den Unternehmen, deren Wachstum sich allmählich verlangsamt. Während der Lockdowns profitierte das Unternehmen von der gestiegenen Kundennachfrage. Nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse sind jedoch erste Zweifel aufgekommen, da Amazons umsatzstärkste Sparte ( Amazon Web Services ) ein langsameres Wachstum verzeichnet. Wie die untenstehende Grafik zeigt, ist Amazons freier Cashflow nach jahrelang hervorragenden Ergebnissen deutlich eingebrochen.

Was können Anleger erwarten?​

Bei wachsenden Unternehmen wie Amazon sind Anleger möglicherweise bereit, zugunsten des Umsatzwachstums auf Gewinne zu verzichten, solange es in der Zukunft eine Belohnung dafür gibt. In den letzten Jahren verzeichnete Amazon einen beeindruckenden Wachstumskurs und verbesserte die Rentabilität, teilweise dank des AWS-Dienstes.

Die aggressiven Ausgaben des Unternehmens haben das Unternehmen jedoch in eine heikle Situation gebracht. Dieses Ereignis hat sich auf die Aktien des Unternehmens ausgeweitet, die in diesem Jahr um mehr als 40 % gefallen sind. Damit dieser Rückgang zu einer Chance wird, sollte Amazon seine Ausgaben reduzieren und ein gesundes Wachstumsniveau beibehalten. Derzeit herrscht bei Amazon eine pessimistische Stimmung, da keine Hoffnung besteht, dass dies geschieht.

3.Alphabet

Alphabet (GOOG/GOOGL) hat verschiedene Unternehmen mit einer hervorragenden Zukunft. Die Cloud-Plattform von Alphabet (an dritter Stelle hinter AWS und Azure) wächst stetig. Gleichzeitig stehen sie auch an der Spitze innovativer Technologien wie der künstlichen Intelligenz (KI). Natürlich macht das Cloud-Speichergeschäft weniger als 10 % des Umsatzes des Unternehmens aus, und KI hat noch viele Jahre Entwicklungszeit vor sich. Daher ist das Werbegeschäft das Epizentrum seiner Einnahmen. Dieses Geschäft ist stetig gewachsen, wie wir in der folgenden Grafik sehen können:

Während der Pandemie gingen die Werbeeinnahmen nur um 8 % zurück und stiegen nach dem Ende der Lockdowns wieder an. Doch die letzten beiden Quartale verliefen nicht wie erwartet. Bei Alphabet machen sie den Rückgang der Wirtschaft und damit die beeindruckenden Wachstumsraten des Vorjahres dafür verantwortlich, dass die Vergleiche nicht ganz zutreffend seien. Natürlich ist der Werbemarkt ausgereift und es wurde bereits viel Kapital in den digitalen Bereich transferiert. All dies bedeutet, dass das zukünftige Wachstum von Alphabet fraglich ist.

Was können Anleger erwarten?​

In der folgenden Grafik können wir sehen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Investition in Alphabet-Aktien nahe seinen historischen Tiefstständen liegt. Wir können interpretieren, dass die Anleger keine Hoffnung haben, dass Alphabet sein Werbewachstum kurzfristig wieder erreichen kann. Daher dominieren derzeit Risiken für das kurz- und langfristige Wachstum von Alphabet das Umfeld. Wenn sich die Werbeeinnahmen im nächsten Jahr jedoch erholen und das Cloud-Speichergeschäft weiter wächst, könnten die Ergebnisse von Alphabet wieder besser aussehen. Gefühle können schließlich etwas unvorhersehbar sein.

4. Microsoft

Das Cloud-Services-Geschäft (MSFT) von Microsoft macht mittlerweile mehr als 50 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus. Wenn wir den pandemiebedingten Telearbeitsboom mitzählen, hat der Umsatz des Softwareriesen in den letzten zwei Jahren ein Wachstum von 20 % generiert, das schnellste Wachstum seit 20 Jahren. Doch da die Laptop- und Desktop-Verkäufe völlig rückläufig sind, muss das Cloud-Geschäft von Microsoft ein nachhaltiges Wachstum von etwa 20 % gegenüber dem letzten Quartal erreichen, wenn das Unternehmen seine beeindruckende Umsatzwachstumsserie fortsetzen will.

Was können Anleger erwarten?​

Das Azure-Cloud-Services-Geschäft (ein wichtiger Teil des Unternehmens) verzeichnete im letzten Quartal ein langsameres Wachstum von 35 % als erwartet. Diese Daten haben die Aussichten der Anleger erschüttert. Beim aktuellen Kurs wird die Aktie mit dem 23-fachen ihres KGV gehandelt und liegt damit wieder auf dem Niveau des letzten Jahres 2017. Dies deutet für uns darauf hin, dass die Anleger nicht damit rechnen, dass sich das Wachstum der letzten Jahre fortsetzt. Sollte sich das Wachstum von Azure von hier aus deutlich verlangsamen, werden die Anleger ihre Erwartungen wahrscheinlich noch weiter zurückschrauben, und das wäre nicht gut für den Aktienkurs. Aber wenn Azure ein ähnliches Wachstum wie im letzten Quartal beibehält, wird diese negative Stimmung wahrscheinlich verschwinden.

5. Apfel

Ohne Zweifel waren iPhones sowohl eine revolutionäre Erfindung als auch eine Goldgrube für Apple (AAPL), aber wir wissen nicht, ob sich das jemals ändern wird. Natürlich dürften die Apple-Produkte noch einige Zeit weiter wachsen. Schließlich hat die Marke eine treue Anhängerschaft, die für die neuesten Geräte bezahlt, und in Ländern wie Indien gibt es viele unerschlossene Kunden. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass Apple weiterhin so schnell vorankommt wie in den letzten zehn Jahren. Sein Wachstum hängt auch von einigen anderen Faktoren ab. Es ist fraglich, ob die Dienstleistungen des Unternehmens (die 20 % des aktuellen Umsatzes ausmachen) weiterhin zunehmen. Auch seine Positionierung bei technologischen Innovationen wie KI.

Was können Anleger erwarten?​

Es ist zu erwarten, dass sich das langfristige Umsatzwachstum von Apple verlangsamt, aber es wird entscheidend sein zu wissen, ob es 2–4 % oder 6–8 % betragen wird. Die Bewertung der Apple-Aktie ist in den letzten Jahren gestiegen, was die Erwartungen etwas höher legt. Daher wird eine Verlangsamung dieser Abteilungen wahrscheinlich nicht sehr willkommen sein.