Die Risse zeigten sich am Wochenende bei der Terra-Blockchain, als es sich um einen Stablecoin handelte TerraUSD (UST) löste sich von seiner Bindung an den US-Dollar. Die Umwälzung hat dazu geführt, dass der Preis von Luna, dem volatilsten Gegenstück von UST, gefallen ist mehr als 60%, wodurch die Kryptowährung aus den Top 10 der digitalen Assets nach Marktgröße eliminiert wird. Lassen Sie uns untersuchen, was passiert ist und was wir über Stablecoins als Ganzes denken könnten.
Welche Beziehung besteht zwischen UST und Luna?⚖️欄
Das Blockchain-Ökosystem von Terra nutzt kryptografische Technologie, um das zu tun, was das traditionelle Finanzsystem tut, jedoch mit algorithmischen Stablecoins, die den Preis von Fiat-Währungen verfolgen. TerraUSD (UST), der größte algorithmische Stablecoin, bildet beispielsweise den US-Dollar ab TerraKRW (KRT) verfolgt den südkoreanischen Won. Wie bei anderen Kryptowährungen können Sie Stablecoins mit minimalen Gebühren und ohne Nutzung des Bankensystems schnell auf die Blockchain übertragen. Aber im Gegensatz zu volatileren digitalen Vermögenswerten bleibt der Wert dieser Stablecoins (theoretisch) an den Wert einer Fiat-Währung gebunden.
Ereignisse, die mit der UST-Anbindung aufgetreten sind.
Der Algorithmus von Terra hält seine Stablecoins im Allgemeinen durch seine Beziehung zum LUNA-Token, der Hauptsicherheitsquelle für die Stablecoins von Terra, an den Wert von Fiat-Währungen gekoppelt. Um UST (oder einen anderen Terra-Stablecoin) zu prägen, muss eine entsprechende Menge Luna „verbrannt“ werden, d. h. an eine Luna-Wallet-Adresse übertragen werden, die nicht mehr verwendet wird. Und das Gleiche gilt für die Luna-Prägung, bei der UST verbrannt wird, um den Vorrat zu verringern. Wenn UST beispielsweise bei 1.10 $ gehandelt wird, können Luna-Inhaber ihre LUNA-Token verbrennen, um UST zu prägen und einen Gewinn von 10 Cent (abzüglich einer kleinen Gebühr) zu erzielen. Das Angebot an UST erhöht sich dann und bringt seinen Wert wieder in Einklang mit dem Dollar. Aber wenn UST bei 90 Cent gehandelt wird, können UST-Inhaber ihre Token verbrennen, um Luna zu prägen und einen Gewinn von 10 Cent (abzüglich einer kleinen Gebühr) erzielen. Dadurch verringert sich die Menge der im Umlauf befindlichen US-Dollar, sodass der Wert wieder auf einen Dollar steigt, oder zumindest war das bis vor Kurzem der Fall ...
Was genau ist also mit Terra passiert? ⚠️1
Am vergangenen Wochenende löste sich der UST-Stablecoin von seiner Bindung an den US-Dollar und notierte am Dienstag unter 62 Cent. Bisher gibt es keine einheitliche Meinung darüber, warum dies geschehen ist. Einige glauben, dass die Erschütterungen Teil eines koordinierten Angriffs auf Terra waren, der gestartet wurde, als ein bestimmter „Wal“ oder großer Händler 285 Millionen US-Dollar in UST verkauft auf dem DeFi Curve Finance-Protokoll. Unterdessen glauben andere, dass es sich um einen kumulativen Effekt des Vertrauensverlusts in die algorithmische Stablecoin-Funktion von Terra sowie der allgemeinen Marktnervosität handelte.
95 % Rückgang bei Terras nativem Token LUNA.
Unabhängig davon, was diese Störung verursacht hat, ist eines klar: Vertrauen in Erde Es ist atemberaubend. Und das sehen wir am Preis von Luna, der seit Beginn des Hypes am vergangenen Wochenende um mehr als 60 % gefallen ist. Terra ist eine der größten Blockchains überhaupt, weshalb dieses Debakel den gesamten Markt erschüttert hat.
Was ist hier die Lektion?
Wie viele Kryptowährungsinvestoren und -händler können wir Stablecoins halten, um die Volatilität unseres Kryptowährungsportfolios zu verringern. Wenn wir dies tun, ist es besser, das Risiko zu verteilen, indem wir ein paar verschiedene Stablecoins halten, statt nur einen. Die andere Lektion ist, dass selbst die vielversprechendsten Kryptoprojekte enorme Risiken bergen. Bisher galt Terra weithin als eine der besten Blockchains, wobei LUNA von weniger als 30 Cent pro Coin im November 2020 auf über 100 US-Dollar vor nur einem Monat stieg. Aber dieses Ereignis hat Terras Markteinschätzung verkompliziert und die Bedeutung einer Diversifizierung seiner Krypto-Wetten hervorgehoben.
Vergleich zweier diversifizierter Portfolios. Quelle:Quadency
Wenn Terra irgendwie aus diesem Schlamassel herauskommt, besteht für Luna möglicherweise eine langfristige Chance, sich selbst zu retten, aber für Spekulationen ist es noch zu früh. Erstens möchte der Markt, dass die UST wieder an den US-Dollar gekoppelt ist und dort einige Monate lang ohne Probleme bleibt. Vielleicht könnte dann langsam das Vertrauen in Terra zurückkehren. Demnach sind fast 40 % des Luna-Token-Angebots zum Abstecken gesperrt Stakingrewards.comund ist 21 Tage lang nicht zugänglich. Sobald Anleger, die Luna eingesetzt haben, wieder Zugriff auf ihre Münzen haben, möchten sie diese möglicherweise verkaufen, insbesondere wenn die UST-Bindung weiterhin instabil bleibt.