Heute ist die Frist für die Aktionäre der Banco Sabadell entscheiden, ob Sie zum Übernahmeangebot von BBVA ins Leben gerufen. Nach mehr als einen Monat nach Annahme und siebzehn Monaten des Armdrückens auf Unternehmensebene wird dieser Tag als das entscheidende Kapitel einer Operation dargestellt, die die spanische Finanzagenda geprägt hat.
Wer am Austausch teilnehmen möchte, muss die Stelle, bei der seine Aktien hinterlegt sind, darüber informieren. BBVA erinnert daran, dass die Die Bearbeitung ist kostenlos und hat seine Aktivitäten verstärkt: Es hält die Telefonnummer +34 800 080 032 aktiviert, bis 23: 59 Stunden und öffnet sich außergewöhnlich 68 Büros —24 in Katalonien— bis 21: 00 Stunden.
So erhalten Sie noch heute Zugriff auf das Angebot
Der vorliegende Vorschlag besteht aus einer vollständig in Aktien umtauschen: 1 neue BBVA-Aktie für je 4,8376 Sabadell-Aktien. Um die Annahme zu formalisieren, muss der Aktionär den Umtausch beantragen, wo immer er ihre Aktien hinterlegtDie Bieterbank hat den Prozess telefonisch und in Filialen durchgeführt, ohne dass BBVA hierfür Gebühren erhoben hätte.
Die Annahmefrist begann am 8. September und endet heute, sofern keine Verlängerung erfolgt. Trotz des Drucks in letzter Minute haben die Aktionäre weiterhin die Möglichkeit, ändere deine Meinung bis zum Schlusstermin gemäß den Regeln für diese Art von Operationen.
In den letzten Wochen haben beide Unternehmen ihre Stimme erhoben. BBVA hat angeprangert Hindernisse in Büros von Sabadell an Aktionäre, die umtauschen möchten, während Sabadell seinem Rivalen Vorwürfe macht Mangel an ausreichenden Informationen an Einzelhändler über die Transaktion. Bei der CNMV wurden Beschwerden eingereicht.
Wann wird das Ergebnis bekannt gegeben und welche Türen stehen offen?
La CNMV wird das Ergebnis mitteilen nächsten Tag 17. Wenn BBVA überschreitet die 50 % des KapitalsDas Angebot wird erfolgreich sein, obwohl die beiden Unternehmen aufgrund der von der Regierung auferlegten Bedingungen während der Laufzeit als unabhängige Unternehmen agieren müssen. drei Jahre (verlängerbar auf fünf)zu verbessern. CNMChat seinerseits der Operation bereits einstimmig zugestimmt.
Wenn die Annahme zwischen 30% und 49,99%BBVA könnte auf das 50%-Minimum verzichten und weitermachen, was - gemäß den Vorschriften - die Einführung eines zweites BarübernahmeangebotDie Regulierungsbehörde warnte, dass jeder Kommentar zum Preis dieses hypothetischen Angebots reine Spekulation bis die CNMV die Kriterien für einen „fairen Preis“.
Unterhalb der 30%wäre das Angebot wahrscheinlich ungültig. In der City befragte Investoren und Analysten weisen auf eine Basisszenario mit einer Akzeptanz zwischen 30 % und 50 %, ohne die Kontrollschwelle zu erreichen.
Was die Banken und die Aufsicht sagen
Der Vorgesetzte hat eine rote Linie gezogen: Er hat wiederholt, dass die Aussagen über die Preis eines zweiten Übernahmeangebots sollte als Spekulation betrachtet werden, bis die Bewertungskriterien veröffentlicht werden. Darüber hinaus hat die CNMV gewarnt, dass sie ihre Sanktionsbefugnisse wenn dies zum Schutz der Anleger erforderlich ist.
Über den dialektischen Kampf hinaus verfügt der Prozess über die entsprechenden Genehmigungen der Börse und der CNMC gab seine Zustimmung zur Operation. Die wirkliche Unsicherheit liegt in der Beteiligungsquote und der Entscheidung der BBVA, ob sie zwischen 30 % und 50 % bleibt.
Zu berücksichtigende Steuereffekte
Aus steuerlicher Sicht für diejenigen, die am Austausch und der Operation teilnehmen nicht mehr als 50 % beträgt, wird der Austausch als Übertragung betrachtet und daher die Kapitalgewinne Sofern es welche gibt. Die Steuerstundung würde nur dann greifen, wenn das Übernahmeangebot erfolgreich ist. erfolgreich über 50 %.
Diese Steuernuance beeinflusst die Entscheidung des Einzelhändlers. Mehrere Marktteilnehmer betonen, dass angesichts der Unsicherheit über den endgültigen Prozentsatz viele werde auf die Schließung warten oder auf eine mögliche zweite Tranche zur Optimierung Ihrer finanziellen und steuerlichen Entscheidung.
Markt, Börsenkurs und Dividenden
Mit dem Wechselkurs auf 1 von 4,8376, die Prämie im Vergleich zu den jüngsten Notierungen hat sich um 2%-3%, nach der Marktanpassung der letzten Wochen. Seit Beginn der Annahmefrist haben sich die BBVA-Aktien fast + 3,3%, während Sabadell seine Wertsteigerung in den letzten anderthalb Jahren gesteigert hat.
La Kampf der Dividenden zählt auch. BBVA verteilt 0,32 Euro pro Aktie Am 7. November erhalten die teilnehmenden Sabadell-Aktionäre eine Vergütung und Sabadell hat seinen Zahlungsplan erweitert: 0,07 euros Am 29. Dezember außerordentlich 0,50 Euro Anfang nächsten Jahres im Zusammenhang mit der Verkauf von TSB und eine ergänzende, noch zu definierende hohe Renditen während der gesamten vereinbarten Laufzeit.
Die Debatte unter Analysten ist intensiv: Einige halten den Austausch für ausreichend attraktiv; andere meinen, dass hierzu eine umfassendere Verbesserung notwendig gewesen wäre. In jedem Fall ist die Aktionärsvergütung Schlüsselstück um die Unentschlossenen zu verführen.
Wer kann den Ausschlag geben?
Das Gewicht von Einzelhandelsbeteiligung – knapp über 40 % – ist entscheidend, obwohl verschiedene Berichte auf eine geringere Beteiligung in der Mitte der Amtszeit hinweisen. Unter den institutionellen BlackRock übersteigt bei beiden Banken 7 %; Zürich (fast 5%) haben ihre Ablehnung gegenüber ihrer Versicherungsallianz zum Ausdruck gebracht; und Firmen wie Dimensional oder große Investmentbanken mit relevanten Gesamtpositionen könnten eine Rolle spielen Schiedsverfahren im letzten Augenblick.
Die Ankündigung von David Martinez Mit seinen 3,86% erhöht sich der Druck auf der Zielgeraden, obwohl die Auswirkungen auf die spielerisch neue Verbraucher im Einzelhandel wird unter Experten diskutiert. In London schätzen mehrere Stimmen, dass BBVA zwischen den 35% und 45%, ohne Überraschungen in letzter Minute auszuschließen.
Parallel dazu wurde darauf hingewiesen, dass BBVA, wenn es zwischen 30% und 50% bleibt, verlangen könnte neue Finanzierung Sollte sich die Bank für ein zweites Barübernahmeangebot entscheiden, wird der Markt dies anhand der von der CNMV festgelegten Kriterien und der Kapitalstrategie der bietenden Bank bewerten.
Es sind nur noch wenige Stunden und die Teile sind auf dem Brett: verstärkte Verarbeitungskanäle, Ergebnis am 17., klare Schwellenwertszenarien (50%, 30%-50% oder unter 30%), zu berücksichtigende Steuerfaktoren und ein Kampf um Dividenden und wichtige Investoren, der mit knappen Mehrheiten entscheiden könnte. Das Treffen für diejenigen, die teilnehmen möchten, findet heute statt; und das formelle Urteil, in sieben Tage.
