Anfang 2021 hätten wir mit einer Liste von Kryptowährungen ein Ziel erreichen können, um ein Anlageportfolio in Altcoins (alternative Kryptowährungen zu Bitcoin und Ether) aufzubauen. In weniger als einer Woche hätten wir gesehen, wie sich sein Wert erheblich vervielfacht hätte. Die bekannte „Altcoin-Saison“ (Alternative Saison, auf Englisch) ist vorerst verschwunden, da die meisten digitalen Krypto-Assets derzeit im Vergleich zu Bitcoin an Wert verlieren. Schauen wir uns also genauer an, wo in der Zwischenzeit die echte Chance liegt ...
Was genau ist eine Altcoin-Saison?
Die folgende Grafik zeigt die Dominanz von Bitcoin über den gesamten Kryptowährungsmarkt, auch bekannt als Bitcoin-Dominanz (BTC.D). Wenn das Verhältnis nach unten tendiert, bedeutet das, dass Investitionen in andere Kryptowährungen als Bitcoin im Vergleich zu Bitcoin überwiegend an Wert gewinnen. Dies wird als Altcoin-Saison bezeichnet. In diesen Zeiträumen können wir mit einer Investition in alternative Kryptowährungen viel mehr Geld verdienen als mit Bitcoin allein.
Der Rückgang der Dominanz signalisiert den optimalen Zeitpunkt für eine Investition in Altcoins.
Aber wenn die Bitcoin-Dominanz zunimmt, funktioniert es umgekehrt. Der König übernimmt die Zügel und Altcoins verbeugen sich, daher wäre es in diesen Zeiten viel besser gewesen, Bitcoin zu haben. Das bedeutet natürlich nicht, dass die Voraussetzungen für den Beginn dieser Bewegungen immer erfüllt sind. Beispielsweise könnte Bitcoin gegenüber dem Dollar fallen, wie es in letzter Zeit der Fall war, während Investitionen in alternative Kryptowährungen weitaus größere Verluste erleiden könnten. In der folgenden Tabelle werden die verschiedenen Beziehungen zwischen der Bitcoin-Dominanz und dem Preis sowie deren Auswirkungen auf Investitionen in alternative Kryptowährungen aufgeführt.
Bitcoin-Dominanzzyklus. Quelle: Forumbits
Was sagt uns die Bitcoin-Dominanz?➗
Die Dominanz von Bitcoin ist während der jüngsten Bullenrallye bei Kryptowährungen stark zurückgegangen. Von einem Höchstwert von fast 74 % im Dezember 2020 bis zu einem Tiefstwert von 39 % im Januar dieses Jahres. Im Moment liegt er bei etwa 46 % und befindet sich in einem neuen Aufwärtstrend – mit höheren Hochs und höheren Tiefs. Das Diagramm unten zeigt, was hier vor sich geht, wobei jeder Balken die Bewegung der Metrik in einer Woche darstellt.
Die Dominanz von Bitcoin kann Investitionen in Altcoins beeinträchtigen.
Während die Dominanz von Bitcoin kurzfristig von Zeit zu Zeit nachlassen kann (da sich Altcoins kurzzeitig gegenüber Bitcoin erholen), scheint sie sicherlich bereits auf einem langfristigen Tiefpunkt zu sein. Mit anderen Worten: Die Bitcoin-Saison steht vor der Tür und wir müssen möglicherweise noch eine Weile darauf warten, dass Investitionen in alternative Kryptowährungen die Show stehlen.
Was treibt die (relative) Stärke von Bitcoin an?
Einerseits ist die Inflation gestiegen, sodass die Federal Reserve (Fed) und andere Zentralbanken die Zinssätze erhöhen und ihre Bilanzen anpassen, um diese Preissteigerungen abzumildern. Und obwohl sich Bitcoin in letzter Zeit als Inflationsschutz nicht so gut bewährt hat, wird es immer noch als der beste Inflationsschutz bei Kryptowährungen angesehen. Es steht auch viel weniger Geld zur Verfügung, um Investitionen in risikoreichere Kryptowährungen zu steigern. Andererseits fühlen sich institutionelle Anleger mit Bitcoin viel wohler als Altcoins mit geringerer Marktkapitalisierung. Bitcoin hat sich schon länger im Kampf bewährt, ist im Allgemeinen weniger volatil und hat eine viel größere Marktgröße als die anderen. Und das haben wir kürzlich bei On-Chain-Daten gesehen, wo die größten Wale (wahrscheinlich Institutionen) Sie haben den Bitcoin-Einbruch gekauft.
Wale kaufen im Herbst. Quelle: Glassnode
Auch der Kryptomarkt folgt tendenziell einem natürlichen Zyklus. In einem Bärenmarkt wie jetzt absorbiert Bitcoin viele der Altcoins, da die Anleger die relative Preisstabilität von Bitcoin bevorzugen. Dann, zu Beginn des Krypto-Bullenmarktes, neigen Anleger dazu, zuerst ihren erfahrensten Player (d. h. Bitcoin) vorzustellen. Als nächstes kommen die größeren „Layer 1“-Protokolle, wie z Ethereum, Solana und Polkadot. Und schließlich werden sie den spekulativsten Projekten Spielzeit geben, die kleiner sind und ein größeres Wachstumspotenzial haben. Dies liegt daran, dass Anleger, sobald sie von als „sicherer“ wahrgenommenen Anlagen profitiert haben, im Allgemeinen dazu neigen, mehr Risiken einzugehen. Denken wir zum Beispiel an das Ende des Jahres 2020, als Bitcoin von 10.000 $ auf 40.000 $ stieg. Die meisten Altcoins blieben zurück, obwohl sie gegenüber dem Dollar immer noch an Wert gewannen. Dann, im ersten Quartal 2021, stieg Bitcoin von 40.000 US-Dollar auf über 60.000 US-Dollar, während die Investitionen in Kryptowährungen mit geringerer Kapitalisierung immer weiter zunahmen.
Ist die Investition in alternative Kryptowährungen ein guter Einstiegspunkt?
Wenn man sich an vergangenen Zyklen orientiert, könnte es eine einfache Möglichkeit geben, all dies zu kombinieren. Wenn der Bullenmarkt endlich wieder einsetzt, wird Bitcoin wahrscheinlich zunächst die Führung übernehmen, sodass es sich jetzt auf diesen niedrigeren Niveaus lohnen könnte, mehr Bitcoin als Altcoins anzuhäufen. Es ist auch das sicherste Spiel, solange wir uns noch in diesem Bärenmarkt befinden, da Investitionen in alternative Kryptowährungen viel stärker fallen könnten als Bitcoin, während es versucht, einen Tiefpunkt zu finden.
Daher ist eine Investition in Bitcoin derzeit nicht nur weniger riskant als eine Investition in alternative Kryptowährungen, sondern könnte in der frühen Phase der kommenden Altcoins-Saison auch für mehr Aufwärtspotenzial sorgen. Später, wenn die Dominanz von Bitcoin deutlich stärker wird, könnte es sich lohnen, auf eine Investition in andere Kryptowährungen umzusteigen. Echte Krypto-Vermögen werden in Bärenmärkten und nicht in Bullenmärkten gemacht, indem nach und nach Projekte mit hervorragenden Fundamentaldaten gekauft werden, wenn sie günstig sind. Das Bitcoin-Dominanzdiagramm deutet jedoch darauf hin, dass die meisten (aber nicht alle) Altcoins in den kommenden Monaten im Vergleich zu Bitcoin noch deutlich günstiger werden könnten. Positiv zu vermerken ist also, dass möglicherweise noch genügend Zeit bleibt, unsere Investitionen in alternative Kryptowährungen zu Bitcoin zu verdoppeln.