Discounted Cash Flow (DCF) bezeichnet eine Bewertungsmethode, die den Wert einer Investition anhand der erwarteten zukünftigen Cashflows schätzt. Das Ziel der DCF-Analyse besteht darin, das Geld zu schätzen, das ein Anleger aus einer Investition erhalten würde, angepasst an den Zeitwert des Geldes. Sehen wir uns dann an, was diskontierter Cashflow ist und wozu er dient.
Was ist diskontierter Cashflow?
Discounted Cash Flow (DCF) bezeichnet eine Bewertungsmethode, die den Wert einer Investition anhand der erwarteten zukünftigen Cashflows schätzt. Mit der DCF-Analyse wird versucht, den Wert einer Investition heute zu bestimmen, basierend auf Prognosen darüber, wie viel Geld diese Investition in der Zukunft generieren wird. Es kann bei der Entscheidungsfindung für diejenigen hilfreich sein, die über eine Unternehmensübernahme oder den Kauf von Wertpapieren nachdenken. Die Discounted-Cashflow-Analyse kann Geschäftsinhabern und Managern auch dabei helfen, Entscheidungen über Kapitalbudgetierung oder Betriebsausgaben zu treffen.
Cashflows der Ryanair-Gesellschaft (ISE:RYA). Quelle: Simplywall.st.
Wozu dient der diskontierte Cashflow?
Das Ziel der DCF-Analyse besteht darin, das Geld zu schätzen, das ein Anleger aus einer Investition erhalten würde, angepasst an den Zeitwert des Geldes. Der Zeitwert des Geldes bedeutet, dass ein Dollar, den Sie heute haben, mehr wert ist als ein Dollar, den Sie morgen erhalten, weil er investiert werden kann. Daher ist eine DCF-Analyse in jeder Situation nützlich, in der eine Person derzeit Geld zahlt, in der Erwartung, in Zukunft mehr Geld zu erhalten. Um eine DCF-Analyse durchzuführen, muss ein Investor Schätzungen über zukünftige Cashflows und den Endwert der Investition, Ausrüstung oder anderer Vermögenswerte vornehmen.
Formel zur Berechnung des diskontierten Cashflows
Die Discounted-Cashflow-Analyse berechnet den Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows unter Verwendung eines Abzinsungssatzes. Anleger können das Konzept des Barwerts des Geldes nutzen, um festzustellen, ob die zukünftigen Cashflows einer Investition oder eines Projekts höher sind als der Wert der ursprünglichen Investition. Wenn der berechnete DCF-Wert höher ist als die aktuellen Kosten der Investition, sollte die Gelegenheit in Betracht gezogen werden. Wenn der berechnete Wert unter den Kosten liegt, handelt es sich möglicherweise nicht um eine gute Gelegenheit, oder es sind möglicherweise weitere Untersuchungen und Analysen erforderlich, bevor mit der Umsetzung fortgefahren wird.
Formel zur Berechnung des abgezinsten Cashflows.
Vor- und Nachteile der Verwendung der Discounted-Cashflow-Berechnung
| Vorteil | Nachteile |
| Die Discounted-Cashflow-Analyse kann Investoren und Unternehmen Aufschluss darüber geben, ob sich eine geplante Investition lohnt. | Die größte Einschränkung der Discounted-Cashflow-Analyse besteht darin, dass es sich dabei um Schätzungen und nicht um tatsächliche Zahlen handelt. Damit DCF sinnvoll ist, müssen einzelne Anleger und Unternehmen den Abzinsungssatz und die Cashflows richtig einschätzen. |
| Es handelt sich um eine Analyse, die auf eine Vielzahl von Investitionen und Kapitalprojekten angewendet werden kann, bei denen zukünftige Cashflows angemessen geschätzt werden können. | Zukünftige Cashflows hängen von verschiedenen Faktoren ab, beispielsweise der Marktnachfrage, der Wirtschaftslage, der Technologie, dem Wettbewerb und unvorhergesehenen Bedrohungen oder Chancen. Diese Faktoren können nicht genau quantifiziert werden. |
| Ihre Prognosen können angepasst werden, um in verschiedenen Was-wäre-wenn-Szenarien unterschiedliche Ergebnisse zu erzielen. Dies kann Benutzern dabei helfen, verschiedene mögliche Prognosen zu berücksichtigen. | Man sollte sich nicht ausschließlich auf den DCF verlassen, auch wenn solide Schätzungen möglich sind. Unternehmen und Investoren sollten bei der Bewertung einer Investitionsmöglichkeit weitere bekannte Faktoren berücksichtigen. |