Die Banco Sabadell hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem Zugerechneter Nettogewinn von 1.775 Millionen EuroDiese Zahl stellt einen etwas geringeren Gewinn als im Vorjahr dar, dennoch zählt die Gruppe weiterhin zu den profitabelsten Unternehmen im spanischen Finanzsystem. Dieses Ergebnis wurde zudem inmitten eines internen Konjunkturzyklus und nach erfolgreicher Abwehr eines Übernahmeangebots erzielt. BBVA, was im vergangenen Jahr einen Großteil der Berichterstattung über den Sektor prägte.
Trotz dieses leichten Rückgangs beharrt das Unternehmen darauf, dass wenn die im Jahr 2024 erfassten außerordentlichen Posten ausgeschlossen werdenDer Gewinn dürfte im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % gestiegen sein. Die Bank führt diese positive Entwicklung auf eine verbesserte Risikoqualität, reduzierte Rückstellungen und ein starkes Geschäft in Spanien zurück, wo das Kreditgeschäft und die Kundeneinlagen weiterhin solide gewachsen sind.
Gewinn-, Rentabilitäts- und Vergütungspolitik
Die Übung führt zu einem Gewinn von 1.775 Milliarden, ein Rückgang von 2,8 % gegenüber dem VorjahrBeeinträchtigt durch die außerordentlichen Aufwendungen in Höhe von 109 Millionen Euro aus dem Jahr 2024, die nicht mehr wiederkehren. Ohne diesen Basiseffekt zeigt das Nettoergebnis einen moderaten Fortschritt, der durch Mengenwachstum und eine Reduzierung der Rückstellungen für Kreditrisiken gestützt wird.
In puncto Rentabilität hat die Bank eine führende Position eingenommen. RoTE (Return on Tangible Equity) bis zu 14,3 % und nähert sich damit dem Zielwert von 16 % zum Ende des Strategieplans 2025–2027. Diese Verbesserung wurde trotz des Rückgangs der Nettozinsmarge aufgrund des niedrigeren Zinsumfelds erzielt, der teilweise durch höhere Gebühren und strenge Kostenkontrolle kompensiert wurde.
Im Kapitel zur Zahlungsfähigkeit legt das Unternehmen seine Vollständig beladene CET1-Quote bei 13,65 %Dieser Wert bleibt bei 13,11 %, nachdem die Ausschüttung des überschüssigen Kapitals an die Aktionäre abgezogen wurde. Diese Position impliziert eine organische Kapitalgenerierung von 196 Basispunkten bis einschließlich 2025 und bedeutet einen komfortablen Puffer gegenüber den regulatorischen Anforderungen, mit einer Gesamtkapitalquote von knapp 18,23 % und einem MDA-Puffer von fast 400 Basispunkten.
Die wichtigste Nachricht für Anleger ist die Vergütung: Der Vorstand hat grünes Licht für eine Aktionsprogramm bis zu 800 Millionen EuroDieses von der Europäischen Zentralbank bereits genehmigte Paket besteht aus 365 Millionen Euro aus Gewinnen des Jahres 2025 und weiteren 435 Millionen Euro aus Kapital, das über 13 % CET1 hinaus angesammelt wurde, und soll am 9. Februar beginnen.
Wenn dieser Rückkauf hinzugefügt wird 700 Millionen bereits verteilt Bardividenden im Hinblick auf das Jahr 2025 und zur Zahlung von 0,50 Euro je Aktie als außerordentliche Dividende im Zusammenhang mit dem Verkauf von TSBDie Bank schätzt, dass Das Unternehmen wird innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten rund 4.000 Milliarden Euro an seine Aktionäre ausschütten.Markttechnisch gesehen entspricht diese Zahl in etwa einer Rendite von rund 9 % auf die aktuelle Marktkapitalisierung.
Strategieplan und Führungswechsel
Die hohe Aktionärsvergütung ist Teil der Strategieplan 2025-2027Sabadell hat sich verpflichtet, seinen Eigentümern einen Teil des Umsatzes zurückzugeben. 6.450 Milliarden Euro in diesem DreijahreszeitraumDies entspricht fast 40 % des Marktwerts. Das Management hat erneut bekräftigt, dass ab 2026 die Die ordentliche Bardividende je Aktie wird höher sein als die im Jahr 2024 gezahlten 0,20 Euro.Sonderzahlungen ausgenommen.
Der scheidende CEO, Cesar González-BuenoEr betonte, dass die Bank ihren Verpflichtungen gegenüber dem Markt erneut nachkomme, wodurch die Leitlinien des Plans weiterhin Bestand hätten. Seinen Worten zufolge basiert das Projekt auf … solide Geschäftsgrundlagen und ein umsetzungsorientiertes Teammit Fokus auf Rentabilität und wiederkehrende, attraktive Renditen für die Aktionäre.
Parallel zur Präsentation der Ergebnisse hat der Vorstand eine bedeutende Veränderung in der Führungsspitze beschlossen. Nach einvernehmlichem Ausscheiden der beiden Mitglieder González-Bueno wird die Leitung an Marc Armengol übergebenDer bisherige Vorstandsvorsitzende der TSB, TSB, wird im Mai wechseln, sobald die Hauptversammlung stattgefunden hat und die Zustimmung der EZB vorliegt.
Die Bank hebt die Leistungen des neuen CEO hervor. Technologisches Profil und Erfahrung in der digitalen TransformationDiese Eigenschaften decken sich mit der nächsten Phase des strategischen Plans, in der die Nutzung von Daten, Automatisierung und künstlicher Intelligenz an Bedeutung gewinnen wird. González-Buenos Ausscheiden folgt auf eine Phase, die das Unternehmen selbst als „spannend und erfolgreich“ bezeichnet und die durch die Umstrukturierung des Konzerns, die Sanierung der Bilanz und die Abwehr von [nicht näher spezifizierten Bedrohungen] geprägt war. BBVAs Übernahmeangebot.
An der Börse war die unmittelbare Reaktion Gewinnmitnahmen: Die Aktie fiel während der Ergebnissitzung um etwa 4-5%.Dies geschieht inmitten weit verbreiteter Korrekturen im spanischen Bankensektor nach mehreren Monaten starker Kursanstiege. Einige Analysten führen die Anpassung auf das verlangsamte Geschäftstempo zum Ende des Geschäftsjahres und auf Prognosen für 2026 zurück, die sie als konservativ bezeichnen. Neue Zielpreisübersicht für spanische Banken.
Zinsspanne, Gebühren und Effizienz
Ganz oben in der Gewinn- und Verlustrechnung verbuchte Sabadell im Jahr 2025 Erträge aus dem Bankgeschäft (Nettozinsmarge zuzüglich Nettogebühren) in Höhe von 6.221 Milliarden EuroDies entspricht einem Rückgang von 2,5 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bank durchläuft somit ein Anpassungsjahr nach dem Gewinnmaximum infolge des starken Zinsanstiegs in den Jahren 2023 und 2024.
El Der Nettozinsüberschuss belief sich auf 4.837 Milliarden Euro.mit einem Rückgang von 3,7 % im Vergleich zum Vorjahr in der Gruppe und etwas mehr als 6 %, wenn TSB ausgeschlossen wird. Dieser Rückgang ist laut Unternehmen auf die Auswirkungen von niedrigere Zinssätze in der Eurozone Die Normalisierung des Beitrags des Hypothekenportfolios und der variabel verzinsten Kredite wird bereits teilweise durch das höhere Kreditvolumen und die Steuerung der Einlagenkosten kompensiert.
Angesichts dieses Drucks auf die reine Gewinnspanne hat sich der Hebel der Provisionen zu unseren Gunsten ausgewirkt. Die Nettoprovisionen erreichten 1.384 Milliarden Euro.mit einem Anstieg von 2 % auf Konzernebene und 3,6 % ohne die britische Tochtergesellschaft. Der Anstieg ist hauptsächlich auf Folgendes zurückzuführen: Einkünfte aus Vermögensverwaltung, Investmentfonds und Versicherungen, wobei das letzte Quartal aufgrund der Saisonalität der Erfolgshonorare besonders stark ausfiel.
Das Kostenmanagement hat den disziplinierten Kurs der letzten Jahre beibehalten. Die Gesamtausgaben beliefen sich auf 3.100 Milliarden Euro., kaum 0,5 % über dem Wert von 2024, was es uns ermöglicht, die Gruppeneffizienzquote in der Nähe von 49,3 % einschließlich der Abschreibungen. Diese Zahl zeigt, dass etwa die Hälfte des Einkommens für Betriebskosten verwendet wird, ein Niveau, das im Vergleich zu anderen europäischen Banken ähnlicher Größe als angemessen gilt.
Wird der Fokus auf alle Einkommensströme ausgeweitet, so Die Bruttomarge sank um etwa 0,8%.auf gut 6.280 Milliarden Euro, während der Gewinn vor Steuern, begünstigt durch den Rückgang der Rückstellungen, um rund 3,5 % auf fast 2.600 Milliarden Euro stieg.
Kommerzielle Impulse und Kreditwachstum
Über die Gewinn- und Verlustrechnung hinaus betont die Bank die Dynamik der Handelsaktivitäten, insbesondere in SpanienDie Gruppe als Ganzes schloss das Jahr 2025 mit einem ausstehende Kredite in Höhe von 160.708 Milliarden Euro2,4 % im Jahresvergleich. Ohne Berücksichtigung der TSB beläuft sich das Kreditvolumen auf 119.615 Milliarden, ein Anstieg von 5,4 % gegenüber dem Vorjahr.
Auf dem Inlandsmarkt, Das Hypothekenportfolio stieg um 5,2 % auf 39.800 Milliarden Euro....in einem Umfeld, das nach wie vor durch relativ hohe Zinsen für Familien gekennzeichnet ist. Das Geschäft von Verbraucherkredit Es zeigte ein noch dynamischeres Verhalten mit einem Saldo von 5.400 Milliarden und einem Wachstum von 17,8 % gegenüber dem Vorjahr, was auf eine größere Bereitschaft der Haushalte zur Finanzierung von Käufen und persönlichen Projekten hindeutet.
Das Segment von Kredite und Darlehen an Unternehmen Auch der Wachstumskurs wurde beibehalten, wenn auch in einem moderateren Tempo: Das Portfolio belief sich auf rund 44.800 Milliarden Euro, 2,4 % mehr als im Jahr 2024. Dieser Fortschritt wird sowohl von KMU als auch von größeren Unternehmen getragen, wobei ein selektiver Ansatz verfolgt wird, um die Risikoqualität zu erhalten.
Bei den Zahlungsmethoden verbuchte die Bank einen Vorschuss auf die 6% KartenzahlungDas Volumen elektronischer Zahlungen erreichte über 26.600 Milliarden Euro, während das über Kartenlesegeräte und POS-Terminals abgewickelte Volumen im Jahresverlauf um 2 % auf fast 58.000 Milliarden Euro anstieg. Diese Zahlen deuten auf eine zunehmend intensive Nutzung elektronischer Zahlungen durch Privatpersonen und Unternehmen hin.
Die Die Kundengelder der ehemaligen TSB erreichten 184.692 Millionen Euro. Ende Dezember stiegen die Mittel um 6,4 %. Im gesamten Konzern beliefen sich die Ressourcen auf rund 224.921 Millionen, ein Plus von 4,3 %, verteilt auf bilanzielle Einlagen sowie außerbilanzielle Spar- und Anlageprodukte.
Einlagen, Anlageprodukte und Kundengelder
Auf der Passivseite Die Kundengelder in der Bilanz des Konzerns beliefen sich auf insgesamt 172.265 Millionen Euro.mit einem Wachstum von 1,6 % im Vergleich zum Vorjahr. Der Hauptgrund dafür war die Girokonten, die sich auf etwa 143.400 Milliarden belaufen. und um 3,7 % steigen, was auf die Gewinnung neuer Kunden und die Aufrechterhaltung der Geschäftskonten von Privatpersonen und Unternehmen zurückzuführen ist.
Andererseits, Die Termineinlagen sanken auf 28.476 Milliarden Euro., ein Rückgang um 8,3 % im Jahresvergleich. Dieser Rückgang ist weniger auf Geldabflüsse bei der Bank zurückzuführen als vielmehr auf Verlagerung hin zu unausgewogenen Produkten, vor allem Investmentfonds, Spar-, Versicherungs- und Vermögensverwaltungslösungen, die im aktuellen Zinsumfeld ein überdurchschnittliches Rentabilitätspotenzial bieten.
Die Summe von Die außerbilanziellen Kundengelder erreichten 52.656 Millionen Euro zum Jahresende, was einem Anstieg von 14 % gegenüber 2024 entspricht. Das Unternehmen hebt hervor, dass Investmentfonds entwickelten sich gut, mit positiven Nettozeichnungen., zusammen mit dem Wachstum des vermarkteten Versicherungsgeschäfts und der Entwicklung des Private-Banking- und Beratungsgeschäfts.
Diese Umstrukturierung der Verbindlichkeiten mit einer höheren Gewichtung von Anlageprodukten entspricht der Strategie von Steigerung der wiederkehrenden Provisionen und die Einnahmequellen zu diversifizieren, während gleichzeitig die Finanzierungskosten optimiert und die Rentabilität in einem weniger günstigen Zinsumfeld aufrechterhalten werden.
Mit Blick auf das laufende Geschäftsjahr ist das Unternehmen zuversichtlich, dass Steigerung des Kreditvolumens sowie der Spar- und Anlageprodukte Dies wird sich in einem höheren Umsatzwachstum niederschlagen, sobald der negative Effekt sinkender Zinssätze auf die Nettozinsmarge nachlässt. Laut der Bank dürfte dies insbesondere ab der zweiten Hälfte des Jahres 2026 spürbar sein.
Rückstellungen, Risiko und Bilanzqualität
Einer der Punkte, den das Management am meisten betont, ist der Verbesserung der Vermögensqualität und Reduzierung der RisikokostenIm Jahr 2025 sanken die Rückstellungen im Jahresvergleich um 23,5 %, was auf einen deutlichen Rückgang der Problemkredite und einen geringeren Zufluss neuer notleidender Kredite zurückzuführen ist.
El Die Kosten des Kreditrisikos beliefen sich auf Konzernebene auf 21 Basispunkte. und um 24 Basispunkte, wenn TSB nicht mitgerechnet wird – Zahlen, die ein kontrolliertes Ausfallumfeld widerspiegeln. GesamtrisikokostenDer Spread, der neben Kreditrisiken auch andere Posten wie Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten oder Wertminderungen von nichtfinanziellen Vermögenswerten umfasst, wurde in der Gruppe auf 31 Basispunkte und ohne TSB auf 37 Basispunkte reduziert.
La Die Ausfallquote der Gruppe sank auf 2,37%.von einem Niveau nahe 2,8 % im Vorjahr und der Die Deckung zweifelhafter Vermögenswerte (Stufe 3) mit Gesamtrückstellungen wurde auf 63,8 % erhöht.Wenn TSB nicht berücksichtigt wird, liegt die Quote notleidender Kredite bei rund 2,65 % und die Deckung steigt auf fast 69,5 %, wodurch der Puffer gegen eine mögliche zukünftige Verschlechterung gestärkt wird.
In absoluten Zahlen betrachtet, Die notleidenden Kredite (NPLs) sanken im Jahresvergleich um 877 Millionen Euro.Von diesem Gesamtbetrag entfallen 725 Millionen auf Positionen der Stufe 3 und rund 150 Millionen auf problematische Immobilien. Ende Dezember beliefen sich die notleidenden Kredite auf rund 4.803 Milliarden, davon 4.119 Milliarden auf notleidende Vermögenswerte und rund 684 Millionen auf zwangsversteigerte Immobilien.
Das Institut argumentiert, dass diese Entwicklung das Risikoprofil der Bank verändert habe, das vor einigen Jahren noch … wesentlich empfindlicher gegenüber makroökonomischen Turbulenzen Und nun weist das Portfolio eine breitere Streuung mit einem höheren Absicherungsgrad auf. Tatsächlich betrachtet das Management die Verbesserung der Vermögenswerte selbst als einen der Schlüsselfaktoren für die Transformation des Konzerns in den letzten Jahren.
Kapital, Zahlungsfähigkeit und organische Generierung
Im Bereich der Hauptstadt betont Sabadell, dass es weiterhin Erzeugt seine eigenen Ressourcen organisch in hohem MaßeDies ermöglicht es dem Unternehmen, gleichzeitig das Kreditwachstum zu finanzieren und eine sehr anspruchsvolle Renditepolitik für die Aktionäre aufrechtzuerhalten.
La Die vollständig berechnete CET1-Quote bleibt nach Berücksichtigung der Verteilung des überschüssigen Kapitals bei 13,11 %. Bis Ende 2025. Vor Ausschüttungen beträgt die Eigenkapitalquote 13,65 %. Im Laufe des Jahres hat die Bank organisch 196 Basispunkte Eigenkapital generiert, im letzten Quartal stieg die Quote um 20 Basispunkte.
Die Reihe regulatorischer Kennzahlen versetzt das Unternehmen in eine Position mit einem Komfortables Solvenzniveau im Vergleich zu den Mindestanforderungenzu verbessern. Die Gesamtkapitalquote beträgt rund 18,23%.Damit verbleibt eine Sicherheitsmarge (MDA-Puffer) von etwa 391 Basispunkten, die ausreicht, um potenzielle Schocks aufzufangen, ohne die Fähigkeit zur Zahlung von Kupons und Dividenden zu gefährden.
Dieses Kapitalpolster ist genau das, was es ermöglicht, ein Unternehmen zu gründen Aktienrückkauf im Wert von 800 Millionen Euro und eine weltweite Ausschüttung von 6.450 Milliarden über den Dreijahreszeitraum anzukündigen, ohne dabei die internen Solvenzziele oder die Anforderungen der europäischen Aufsichtsbehörde zu gefährden.
Der Finanzvorstand, Sergio Palavecinohat hervorgehoben, dass die Die Dynamik von Unternehmen und Bilanzen ermöglicht die Selbstfinanzierung des Wachstums des Kreditportfolios und gleichzeitig wettbewerbsfähige Aktionärsrenditen erzielen. Seiner Ansicht nach versetzt die Kombination aus höherer zukünftiger Rentabilität, Kapitalgenerierung und Kostendisziplin die Bank in eine gute Position, um ihre RoTE- und Solvenzziele innerhalb des prognostizierten Zeitraums zu erreichen.
TSB, Ergebnisse und Verkauf an Santander
Das Geschäftsjahr 2025 war auch das letzte volle Jahr mit TSB innerhalb des GruppenbereichsDie britische Tochtergesellschaft schloss das Jahr mit einem individueller Nettogewinn von 259 Millionen PfundDies entspricht einem Anstieg von 24,7 % gegenüber 2024. Bezüglich des Beitrags zur Gruppe trug es bei 318 millones de EUR, 25,6 % mehr als im Vorjahr.
In der Gewinn- und Verlustrechnung von TSB, Der Nettozinsertrag stieg um 7,2 % auf 1.056 Milliarden Pfund.Das Wachstum wurde durch das Hypothekengeschäft und das Schuldenmanagement getragen, während die Gebühren um 15,5 % auf rund 77 Millionen Pfund sanken, was teilweise auf Änderungen in der Gebührenstruktur und ein intensives Wettbewerbsumfeld auf dem britischen Einzelhandelsmarkt zurückzuführen ist.
Die Die Gesamtkosten der Tochtergesellschaft sanken um rund 2,6 %.…auf unter 750 Millionen Pfund, was die Auswirkungen von Effizienzmaßnahmen und der Digitalisierung von Prozessen widerspiegelt. Diese Anpassung erklärt zusammen mit dem Wachstum des Nettozinsertrags die starke Gewinnerholung.
Im Unternehmensbereich schloss Sabadell einen Vertrag mit der Banco Santander ab. TSB-Verkauf für 2.650 Milliarden Pfund zum 31. März 2025. Zu diesem Betrag wird Folgendes hinzugerechnet: Anstieg des materiellen Nettobuchwerts (TNAV) seitdemDies entspricht bereits 154 Millionen Pfund und wird dem endgültigen Preis hinzugerechnet, sobald die Transaktion formalisiert ist, voraussichtlich im zweiten Quartal 2026, sobald die ausstehenden behördlichen Genehmigungen vorliegen.
Die Bank hat diese Transaktion mit einer Transaktion verknüpft. Sonderdividende von 0,50 Euro je AktieWie bereits erwähnt, wird dies in dem insgesamt 4.000 Milliarden Euro schweren Paket enthalten sein, das innerhalb eines Jahres an die Aktionäre ausgezahlt wird. Damit endet eine Phase, in der sich das britische Geschäft von einem der risikoreichsten Vermögenswerte der Bank zu einem profitablen Vermögenswert entwickelt hat, für den eine andere große europäische Bank einen erheblichen Aufschlag zahlt.
Mit dem Ausscheiden von TSB wird Sabadell seine Anstrengungen auf Folgendes konzentrieren: Ein stärker auf Spanien ausgerichtetes Modell mit begrenzter internationaler Präsenzvor allem in Märkten wie Mexiko, wo das Unternehmen eine geringere Präsenz hat, und in bestimmten spezialisierten Geschäftsbereichen, die kein großes physisches Netzwerk benötigen.
Ziele und Prognosen für 2026
Mit Blick auf die unmittelbare Zukunft hält die Bank an ihren Grundzügen fest. Strategieplan 2025-2027Bis 2026 rechnet man mit einem Wiederkehrender RoTE von 14,5 % im Perimeter ohne TSB und Wachstum der Nettozinsmarge von mehr als 1 %, sobald sich die Auswirkungen der Zinssätze stabilisieren und der Anstieg der Absatzmengen sich direkter in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.
Die Organisation erwartet außerdem eine Provisionsvorschuss im mittleren einstelligen Bereichunterstützt durch die stärkere Verbreitung von Anlage- und Versicherungsprodukten unter den Kunden, und ein Kostensteigerung von rund 3 %im Wesentlichen verbunden mit Investitionen in Technologie, spezialisierte Fachkräfte und Projekte zur digitalen Transformation.
Hinsichtlich des Risikos prognostiziert die Bank ein Gesamtrisikokosten im Bereich von 40 BasispunktenDies würde ein noch tragbares Niveau bedeuten, das jedoch leicht über den Tiefstständen von 2025 liegt. Das Management ist der Ansicht, dass dieser Ausgangspunkt mit der Aufrechterhaltung einer begrenzten Ausfallquote und einer hohen Deckung vereinbar ist.
Zu den operativen Zielen von Sabadell gehört Folgendes: um die Handelsaktivität in Spanien über das Marktniveau hinaus zu steigern In den meisten Segmenten wird die Position im Unternehmens- und Konsumentenfinanzierungsgeschäft gefestigt, das Kreditportfolio gezielt ausgebaut und die Kostenstruktur weiter optimiert, um die Effizienz zu erhalten.
Das Unternehmen ist zuversichtlich, dass die Kombination aus organisches Geschäftswachstum, Risikodisziplin, operative Effizienz und Kapitalgenerierung um am Ende des Plans ein RoTE-Ziel von 16 % zu erreichen und gleichzeitig eine hohe und nachhaltige Rendite für die Aktionäre zu gewährleisten.
Mit einem Gewinn von 1.775 Milliarden Euro, einer Eigenkapitalrendite von 14,3 %, einem Aktienrückkaufprogramm im Wert von 800 Millionen Euro und der Zusage, bis 2027 6.450 Milliarden Euro auszuschütten, steht die Banco Sabadell vor der neuen Phase nach der Übernahme und nach dem Zusammenbruch von TSB. Unterstützt wird sie dabei von einer gesünderen Bilanz, einem wachsenden Geschäftsstandort in Spanien und einer klaren Agenda für Digitalisierung und Effizienz. Der Markt prüft derweil, ob die Prognosen den hohen Erwartungen gerecht werden, die der Bankenboom geweckt hat.
