Die Hedgefonds Sie verdienen Geld, unabhängig davon, was die Märkte tun. Und in Zeiten wie denen, die wir gerade erleben, lohnt es sich zu analysieren, was sie tun. Alles in allem werden wir heute vier große Themen entdecken, die wir nun für unser Aktienanlageportfolio nutzen können.
1. Hedgefonds haben dieses Quartal einen vielversprechenden Start hingelegt.
Kürzlich analysierte die Investmentbank Goldman Sachs fast 800 in den USA ansässige Hedgefonds, die sich auf Aktieninvestitionen konzentrieren und deren Investitionen etwa 2.4 Billionen US-Dollar betragen. Diese Analyse ergab, dass ihre Investitionen im ersten Halbjahr durchschnittlich um 12 % zurückgegangen waren. Natürlich haben die 4 % Gewinne, die sie bisher im dritten Quartal erwirtschaftet haben, dazu geführt, dass sie „nur“ 9 % verloren haben, was besser ist als der 14 %ige Rückgang des S&P 500 bisher in diesem Jahr.
Wie nutzen wir diese Chance?路♂️
Eine Möglichkeit, Hedgefonds zu verfolgen, besteht darin, ihre beliebtesten Wetten insgesamt nachzubilden. Diese Strategie hätte dazu geführt, dass wir in diesem Jahr insgesamt 22 % verloren hätten, aber wenn wir unsere Aktieninvestition auf das Juni-Tief des S&P 500 zeitlich festlegen, lag sie zu diesem Zeitpunkt bei etwa 18 % und übertraf damit den US-Markt im Laufe des Jahres leicht. Das soll nicht heißen, dass das Timing des Marktes einfach ist, aber jetzt könnte ein guter Zeitpunkt sein, über einen erneuten Kauf nachzudenken.
2. Amazon ist die beliebteste Hedgefonds-Wette.
Von den 50 Vermögenswerten, die regelmäßig in den Top 10 der Hedgefonds-Bestände auftauchen, sind Amazon ist das beliebteste, verdrängendste Microsoft. Im Gegenzug Visa hat ... ersetzt Apple auf den ersten fünf Plätzen. Und insgesamt hat die Gruppe der Hedgefonds-Favoriten zuletzt 14 neue Mitglieder gewonnen: AMD, Bank of America, Citi, Charles Schwab, Biohaven, Crown, Centene, Danaher, Elastic, MercadoLibre, Netflix, PayPal, RH und Atlassian.
Wie nutzen wir diese Chance?路♀️
Der Korb der besten Hedgefonds hat den S&P 500 in 59 % der Quartale seit 2001 übertroffen, mit einer durchschnittlichen Quartalsrendite von 0,39 %, was ihn zu einer klugen Wahl macht, wenn wir nach neuen Anlageideen in Aktien suchen. Typische Hedgefonds haben am Ende des letzten Quartals 70 % ihrer Kaufideen in 10 Unternehmen. Die „Konzentration“ von Hedgefonds war seit vor der Pandemie nicht mehr so hoch, und da der Umfang ihrer Investitionen im letzten Quartal auf ein neues Allzeittief gesunken ist, können wir davon ausgehen, dass sie vorsichtiger sind. Das könnte bedeuten, dass es an der Zeit ist, neue Investitionsmöglichkeiten zu analysieren.
3. Hedgefonds investieren wieder in Wachstumsaktien.️
Im ersten Quartal stiegen Hedgefonds aus Investition in Wachstumsaktien, beispielsweise in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Informationstechnologie. Sie änderten ihren Kurs und investierten in Value-Aktien, etwa aus dem Energie- und Grundstoffsektor. Dieser Trend hat sich in letzter Zeit zu ändern begonnen. Hedgefonds haben ihre Investitionen in Aktien aus den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Technologie erhöht und einige ihrer Positionen im Energie- und Materialsektor reduziert. Sie haben sich im vergangenen Quartal gut geschlagen, da der Technologiesektor den S&P 500 um 5 % und den Nicht-Basiskonsumgüterindex um 10 % übertraf.
Das Handelsvolumen von Wachstumsaktien ist höher als das von Substanzaktien. Quelle: Ycharts.
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Trotz der jüngsten Trendwende bleiben Hedgefonds stärker in Wachstumssektoren wie Technologie und in Bezug auf Wertsektoren wie Materialien und Energie positioniert. Anders ausgedrückt: Wenn wir die Mittelverteilung in den einzelnen Sektoren anhand der Gesamtzusammensetzung des Marktes vergleichen (d. h. etwa 25 % Technologie, 13 % Nicht-Basiskonsumgüter usw.), haben sie immer noch weniger in Technologie und mehr in Materialien investiert und Energie, auch nachdem sie ihre Portfolios etwas angepasst haben. Obwohl das erneute Interesse von Hedgefonds an Technologie wahrscheinlich eine gute Nachricht ist. Daher ist dieses Interesse ein Zeichen des Optimismus, aber kein Signal, unser Anlageportfolio mit Wachstumsaktien aufzufüllen.
4. Hedgefonds gehen insgesamt weniger Risiken ein.⚠️
Der „Netto-Leverage“ von Hedgefonds (die Differenz zwischen dem Betrag, den sie für Long-Positionen bei Unternehmen und Short-Positionen bei Unternehmen ausgeben) bleibt nahe dem niedrigsten Stand seit März 2020. Tatsächlich beträgt der Leverage nach den von Goldman Sachs berechneten Daten 27 %. im Vergleich zu den letzten fünf Jahren und 11 % im Vergleich zu den letzten drei Jahren.
Der Netto-Leverage kann uns Aufschluss darüber geben, wohin die Investition in Hedgefonds-Aktien geht. Quelle: GSIR.
Wie nutzen wir diese Chance?路♀️
Bei den meisten Rückgängen des S&P 500 um 10 % oder mehr seit 2011 haben sich die Hebelwirkung und die Rentabilität von Hedgefonds nahe dem Markttief erholt, so wie es auch seit dem Halbjahrestief des S&P 500 im Juni der Fall zu sein scheint. Die Geschichte deutet darauf hin, dass Hedgefonds beginnen werden, mehr Risiken einzugehen und ihre größten Einsätze auch für den Rest dieses Jahres besser abschneiden werden als der Markt. Wir können davon ausgehen, dass jetzt ein guter Zeitpunkt ist, damit zu beginnen, einige der oben genannten Anlageideen in Hedgefonds-Aktien in unser Portfolio aufzunehmen.